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责任编辑：王涵来源：中金固收注报告原文请见2018年9月15日中金固定收益研究发表的研究报告。相关法律声明请参照：免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

其次，在建工程的工程进度存疑。年报显示，公司在建工程清单中，几项大的在建工程的期初余额和期末余额几乎没有变化，而这种情况有两种可能，一种是施工进度停滞，项目处于停摆状态（这种要考虑计提减值准备）；一种是故意延迟转入固定资产，从而少提折旧，虚增利润。无论是哪一种可能，对投资者来说，都不算利好。

人的记忆也会衰退，今年的高增长会比前年的不景气更让人印象深刻；反之，当下的困难也会被情绪放大，导致判断上的线性外推。可得性启发是自然选择造就的本能，多数情况下对我们的生活有益，对投资却有害。本能很难克服，需要借助工具，我们的团队在投资实践中特别注意以下两个方面：

值得一提的是，英国电讯报为每周一次的专栏文章每年付费给约翰逊27.5万英镑。约翰逊还表示将降低英国的公司税，尽管目前英国的部分企业税已经是全球最低。约翰逊称，由减税带来的政府资金损失将由降低准备无协议退欧开支来弥补。智库财政研究所的Paul Johnson指出，这种收入税降低的最大受益者将是那些富有的退休者。

作为特蕾莎梅继任者最有力的候选人，约翰逊一度被指责为“一国保守主义者”。但英国就业和养老金大臣安伯·拉德在今日的媒体采访中说：“如果你要标榜自己为一国保守主义，你就应该专注于低收入人群的减税和基础建设的投资。但他并没这么做。”支持约翰逊的竞争对手——迈克尔·戈夫的保守党议员Nicky Morgan说道：“鲍里斯的问题是，为什么你显然可以为更多人减税——降低低收入税率，或者每周多给15英镑的儿童福利，现在却要这么做？”

通过从综合物流向供应链贸易业务的纵向延伸，该公司各板块服务环环相扣，互相协同发展，为客户提供更全面的化工供应链服务，以满足化工行业客户多样化的物流需求。从主营业务构成来看，货运代理为该公司营收主要组成部分，2015年该业务实现4.62亿元收入，占主营业务收入比例超七成。不过伴随营收结构调整，2017年货运代理以6.27亿元收入占总营收比例仅达五成。与此同时，运输业务则实现快速增长，从2015年的8437.9万元增至2017年的3.77亿元。